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"> 随着2026年第一季度的结束，各家保险公司的“安全垫”厚度再次成为市场关注的焦点 。

近日 ，保险公司2026年第一季度偿付能力报告陆续浮出水面。据记者不完全统计，在纳入统计的90家人身险公司中
，已有72家按期披露了相关数据
。整体来看，呈现出明显的“K型 ”分化态势：以专业养老险公司为代表的头部机构资本充裕、指标遥遥领先 ，而部分中小型寿险公司因亏损或资产波动
，偿付能力承压，甚至有个别公司跌破了监管“红线
”。

在核心偿付能力充足率
、综合偿付能力充足率两项核心指标上 ，中国人民养老、国寿养老 、恒安标准养老包揽了前三名 。其中
，中国人民养老的表现尤为突出，核心偿付能力充足率高达1272%
、综合偿付能力充足率达到1336% ，远超监管要求的核心不低于50%、综合不低于100%的标准
，远高于行业平均水平
。国寿养老 、恒安标准养老的相关指标同样亮眼。国民养老
、平安养老紧随其后 。前者核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为456.74% 、465.19%，财务稳健性值得肯定
。

分析人士表示 ，养老险公司之所以能保持如此高的偿付能力
，主要得益于其业务模式的特殊性。相较于传统寿险，养老险业务通常资本消耗较低 ，且养老险公司背后拥有强大的集团股东支持，资本补充渠道通畅 。

一季度
，部分人身险公司正面临严峻的生存考验
。

最令人担忧的是长生人寿。数据显示，该公司一季度核心偿付能力充足率已降至45.4%
、综合偿付能力充足率仅为55.5% 。两项指标双双跌破了监管设定的“红线” ，这意味着该公司已属于严重不达标
。一季度
，长生人寿净亏损约3362万元；净资产已为负值，约为-4.13亿元。若无法在短期内获得有效的资本注入或大幅改善经营状况 ，其后续业务开展将受到严格限制 。

百年人寿同样处于危险边缘。一季度
，该公司综合偿付能力充足率为102.59%、核心偿付能力充足率为64.43%
。虽然勉强“过线 ”，但风险综合评级被评定为C类。

此外 ，北大方正人寿与幸福人寿的综合偿付能力充足率分别为101.12%和106.33%
，均处于警戒线边缘 。针对偿付能力波动，幸福人寿方面回应称 ，主要受资本市场波动 、资产估值变化及行业阶段性经营计量规则调整影响
。该公司已采取多项措施提升抗风险能力
，正在积极改善指标。

值得注意的是，在风险评级方面 ，行业依然不乏优等生 。国寿养老
、国民养老、友邦人寿 、中英人寿、恒安标准等多家公司获评最高级别的AAA，展现出强大的风险管理能力和稳健的经营策略
。

业内人士预计
，当前，头部公司虽有足够的“安全垫
”应对冲击 ，但尾部公司的偿付能力压力将愈发凸显。监管层面
，未来或将进一步强化对低偿付能力机构的刚性约束，包括限制高管薪酬
、暂停增设分支机构、限制业务范围 ，乃至强制推动问题险企通过增资扩股 、资产重组甚至兼并收购等方式化解风险 。（王笑）

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新华社北京5月8日电

中华人民共和国国务院令

第836号

《中华人民共和国行政复议法实施条例》已经2026年4月17日国务院第83次常务会议修订通过
，现予公布，自2026年7月1日起施行
。

总理李强

2026年4月29日【