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　　5月11日午后
，券商板块异动走强，规模360亿元+的顶流券商ETF华宝（512000）早盘小幅低开后 ，围绕水面附近窄幅震荡
，场内价格迅速冲高现涨1.74%。锦龙股份直线封板，长江证券涨超7% ，东吴证券
、东方财富涨超3% 。

　　A股市场热度居高不下
，今日沪指涨近1%站上4200点，创业板指大涨3% ，均刷新逾10年新高；两市成交额已连续21个交易日突破两万亿
。作为与资本市场密切相关的板块，券商有望持续受益于A股量价双升
，基本面维持高景气。

　　值得注意的是，券商板块正处于盈利与估值的明显错配 。一季报显示 ，上市券商合计实现营业收入1512.32亿元
，同比增长19.88%；归母净利润610.56亿元，同比增长16.34%
。其中 ，25家券商实现营收和净利润双增长
，占比近六成。与此同时，券商板块估值却处于历史低位 。截至4月30日 ，券商板块PE、PB估值分位数分别仅为6% 、12%。

　　开源证券指出
，基本面和估值背离不可长期持续
。在资本市场稳健向好的大背景下，证券行业的中长期成长逻辑尚未被市场充分定价。财富管理
、海外扩表、“投行+投资”三大核心主线 ，有望支撑起行业实现年均15%以上的复合增长率
，有望为板块带来估值修复行情 。

　　强劲一季报+估值筑底，券商ETF华宝（512000）近期获资金密集涌入
。上交所数据显示 ，上交所数据显示，512000近5日累计获资金净流入8.74亿元。

　　高景气+低估值
，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098 、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股 ，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具 。券商ETF（512000）最新基金规模达360亿元
，年内日均成交额超11亿元，为A股规模
、流动性居前的顶流券业ETF
。

　　提醒：近期市场波动可能较大 ，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理 。

　　数据来源：沪深交易所等
。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，场内交易费用以证券公司实际收取为准
，不收取销售服务费。联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25% ，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费 。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4%
。

　　风险提示：券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29 ，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37% 、3.04%
、27.26%、2.54% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资 、兑付和风险管理责任
。投资人应当认真阅读《基金合同》
、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件 ，了解基金的风险收益特征
，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的券商ETF风险评级为R3-中风险，适合适当性评级C3及以上投资者 。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证
。基金过往业绩不预示其未来表现 ，基金有风险
，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致
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