华泰期货：到岸费用 延续强势，国内液化石油气现货普遍回调

　　来源：华泰期货

　　作者： 康远宁

　　市场分析

　　1 、5月19日地区价格：山东市场
，6370-6450；华北市场，6400-6470；华东市场 ，6850-7120；沿江市场
，6500-6940；西北市场，6050-6380；华南市场 ，7120-7200。（数据来源：卓创资讯）

　　2
、2026年6月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷1067美元/吨
，涨13美元/吨，丁烷1117美元/吨 ，涨13美元/吨，折合人民币价格丙烷8032元/吨
，涨91元/吨，丁烷8408元/吨 ，涨90元/吨 。（数据来源：卓创资讯）

　　3、2026年6月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷1067美元/吨
，涨13美元/吨，丁烷1117美元/吨 ，涨13美元/吨
，折合人民币价格丙烷8032元/吨，涨91元/吨 ，丁烷8408元/吨
，涨90元/吨
。（数据来源：卓创资讯）

　　昨日国内现货价格普遍回调。其中，华东液化气市场民用气价格下跌 ，醚后碳四价格持稳 。整体需求一般
，下游入市谨慎，业者观望待市 ，虽然小幅收敛但醚后碳四依然与民用气依然是大幅倒挂的状态
。就LPG基本面而言，霍尔木兹海峡通航尚未实质性恢复
，中东供应缺口还在持续积累，丙丁烷进口成本维持高位。近期美国LPG出口增加成为重要的增量来源 ，我国货物到港量边际回升 。但美国供应增长空间受制于出口终端产能
，难以完全填补缺口，则市场再平衡需要需求端的负反馈来实现
。国内以PDH为代表的化工装置近期已显著降负 ，虽然本周从底部有所回升
，但原料不足 、装置亏损的矛盾并未完全解决，这会在一定程度抑制市场的上方空间。而在局势真正缓和
、海峡恢复通航前 ，盘面下方支撑依然较为坚挺 。

　　策略

　　单边：震荡偏强
，关注伊朗局势走向

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　地缘冲突、油价波动 、宏观政策
、关税政策、港口装船延迟 、炼厂装置检修超预期等。

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