市场紧盯美国4月PCE，会否点燃美联储加息恐慌

　　下周欧央行将公布会议纪要 ，新西兰、韩国央行公布利率决议。

　　本周国际市场风云变幻，美股全线上涨 ，道指周涨2.13%，纳指周涨0.45%
，标普500指数周涨0.88% 。欧洲三大股指企稳反弹，英国富时100指数周涨2.66% ，德国DAX 30指数周涨3.92%
，法国CAC 40指数周涨2.05%
。

　　下周看点颇多 ，随着美联储加息预期升级
，美国个人消费支出通胀数据（PCE）被视为经济数据的重中之重。同时，市场持续聚焦中东局势 。此外 ，欧元区近期多项数据显示经济增长乏力
，投资者将关注各国5月通胀初值数据，以及欧洲央行货币政策会议纪要。亚太方面 ，投资者紧盯新西兰 、韩国央行利率决议
，以及日本与新加坡通胀数据
。

　　美国重磅通胀指标出炉

　　美联储4月会议纪要显示 ，对中东局势加剧通胀的担忧持续升温。与会官员普遍认为，高通胀叠加中东局势的不确定性
，美联储有理由将高利率维持比此前预期更久 。

　　作为美联储最关注的通胀指标，周四（28日）公布的4月PCE无疑将成为焦点
。荷兰国际集团ING经济学家詹姆斯·奈特利表示：“汽油涨价会推高整体消费支出 ，其余消费数据大概率偏弱。”奈特利称
，燃油价格走高大幅推升物流成本，该数据难以缓解市场通胀担忧 。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示 ，货币市场已基本计价12月加息25个基点
，一周前该预期概率仅约70%
。

　　未来一周值得投资者留意的指标还包括一季度国内生产总值（GDP）修正值
、4月耐用品订单、4月新房销量及初请失业金人数 、5月咨商会消费者信心指数、3月标普凯斯席勒房价指数等。

　　随着美国债务压力持续加剧，新一轮美国国债拍卖也为市场关注 ，周二（26日）将发行690亿美元两年期国债
，周三发行700亿美元五年期国债，周四发行440亿美元七年期国债 。

　　下周值得关注的企业财报包括迈威尔科技
、赛富时、惠普 、戴尔
、百思买、开市客等 ，中概股拼多多 、富途证券等将披露业绩
。

　　原油与黄金

　　本周国际油价大幅下挫。WTI原油近月合约周跌4.38%
，报96.60美元/桶，布伦特原油近月合约周跌5.24% ，报103.54美元/桶 。

　　荷兰国际集团策略师周五在报告中写道：“市场仍在寻找美伊潜在协议的进展信号，乐观情绪抬头
，但不确定性依旧主导市场
。市场很大一部分资金对当前的积极信号仍持怀疑态度。 ”

　　国际能源署（IEA）警告，随着夏季出行旺季推升需求
、全球库存持续消耗 ，原油市场最早7月可能进入 “红色区域
” 。

　　三菱日联金融集团近期报告预测
，受冲突破坏规模影响，中东石油供应或至2027年才能完全恢复正常。

　　受美元走强、油价走高影响 ，市场通胀忧虑加剧
，贵金属市场连续第二周收跌
。纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货周跌0.76%，报4521.00美元/盎司。COMEX白银期货周跌1.64% ，报75.89美元/盎司 。

　　StoneX分析师罗娜·奥康奈尔表示
，市场高度紧盯霍尔木兹海峡局势，全线供应链受阻引发通胀担忧 ，加息预期随之升温
。美元维持六周高位
，抬高非美货币持有者的购金成本。

　　能源价格飙升易推升通胀，倒逼央行长期维持高利率 。黄金虽具备抗通胀属性 ，但无利息收益，价格因此承压
。

　　欧洲经济挑战显现

　　受中东冲突拖累
，5月份欧洲综合采购经理人指数（PMI）从48.8降至47.5，为连续第三个月下降。与此同时 ，企业的投入价格继续上涨 。

　　欧洲央行将于下周四（28日）公布 4 月货币政策会议纪要
。市场普遍预期其将于6月11日会议宣布加息25个基点
，不过欧央行内部存在较大分歧，多位管委 ，如纳格尔 、德马尔科等暗示“很可能”加息以维护通胀目标公信力。但欧央行副行长德金多斯等人则警告经济疲软或致“滞胀风险 ”
，主张暂缓 。

　　数据方面，下周五（29日）法国
、西班牙、德国 、意大利将公布5月居民消费价格指数CPI ，数据或对未来欧央行政策走向产生影响
。同日还将发布法国一季度就业新增数据
、德国5月失业率、意大利4月失业率及意大利一季度GDP。

　　近期英国国债收益率走势受国内政局与中东局势共同牵动
，受到密切关注 。5月18日，英国首相面临党内挑战 ，叠加全球通胀担忧升温
，长期国债收益率一度创下多年新高。此后国债收益率有所回落，工党热门竞选人选表态恪守财政规则 ，同时多项经济数据走弱，市场下调英国央行加息预期
。

　　分析师提醒
，英债仍存在再度遭抛售 、收益率反弹的风险。盈丰证券经济学家洛蒂·戈斯林表示：“本次英债收益率下行，难以和中东局势乐观情绪带动的全球债券收益率普跌完全区分开 。”

　　下周看点