费用 周报｜本周猪价反弹，机构称市场底部或已探明

据农业农村部监测，4月24日 ，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.95元/公斤
，与上周五（4月17日）的14.4元/公斤相比，上涨3.8%。本周的平均价格为14.79元/公斤 ，与上周14.49元/公斤的均价相比，上涨2.1% 。

本周国内生猪周均价环比上涨
。据中国养猪网的数据，4月24日 ，生猪（外三元）价格为9.88元/公斤
，与上周五（4月17日）的9元/公斤相比，上涨9.8%。从一周均价来看 ，本周生猪均价为9.8元/公斤
，与上周8.84元/公斤的均价相比，上涨10.9% 。

本周全国生猪交易均重微涨。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为125.19公斤 ，环比涨0.05%
。本周分省份交易均重有涨有降。部分地区养殖端前期低价抵触压栏
，近期随着猪价上涨而陆续出栏，带动出栏均重小涨 。部分地区规模场猪价涨至高位 ，屠企被迫收购低价散户大体重猪源以缓解收购压力
，带动收购均重上涨
。降重区域集中在两广、西南和河南，两广部分区域前期因环保压力而推动出栏加速 ，剩余区域因前期养殖端减亏加速出栏，近期生猪出栏体重小幅度下滑。本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比下跌
，周内平均开工率37.86%，较上周下跌0.76个百分点 。生猪价格上涨 ，屠宰企业采购成本提升
，同时下游冻品入库积极性减弱，屠宰企业开工率下降
。

大地期货认为 ，养殖端出栏边际缩量 、二育继续入场
，叠加节前备货对猪价短时存相对偏强支撑。但从体重及产能量级来看当前供需格局改善程度尚且有限，且有潜在压力后移释放的风险 ，节后供应端预计仍存压 。养殖端短时出栏缩量
，随着五一临近，出栏积极性有望抬升 ，进入五月理论出栏依旧处在产能兑现阶段
，体重端又显增，后续供给延续偏宽松看待
。

国信期货认为 ，目前生猪行业亏损时长接近往年底部平均亏损时长的一半
、能繁去化幅度亦接近前两轮去化速度的一半，加之政策再次强调要继续调减产能
，后期产能去化有望加速，猪周期已经进入黎明前的黑暗阶段。但中期来看 ，生产效率提升改变了减产能到减产量的线性关系
，由于前期产能下降幅度较小，而生产效率提升明显 ，使得本年三季度前理论标猪供应仍维持高位稳定的状态 。终端消费目前缺少亮点
，且冻品库存已经处于高位水平，后期需更多关注季节性表现
。综合来看 ，生猪市场底部或已探明
，供应拐点隐现，但周期上涨难一蹴而就。

卓创资讯预计未来一周全国行情或呈震荡上涨态势 。供应方面 ，养殖集团仍然存在缩量提涨意向
，对行情有较强的影响度，未来一周猪价仍有上涨空间。需求方面 ，屠宰企业生猪屠宰量未见增加迹象，未来一周或主线稳定
，近月末有短暂的节日备货情况
。二次育肥有一定补栏积极性，标猪需求量或小幅增加。