华泰期货：双硅费用 持稳震荡，基本面仍待好转

　　来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　工业硅：

　　市场分析

　　2026-04-16，工业硅期货价格震荡下跌 ，主力合约2605开于8410元/吨
，最后收于8480/吨，较前一日结算变化（75）元/吨 ，变化（0.89）% 。截止收盘
，2605主力合约持仓90237手，2026-04-15仓单总数为25298手 ，较前一日变化564手
。

　　供应端：工业硅现货价格上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9000-9100（50）元/吨；421#硅在9200-9400（0）元/吨
，新疆通氧553价格8400-8500（0）元/吨，99硅价格在8400-8500（0）元/吨 。昆明 、黄埔港
、西北、天津 、新疆
、四川、上海地区硅价持平 ，97硅价格持稳
。

　　SMM统计4月9日工业硅主要地区社会库存共56.4万吨
，较上周小幅上涨。

　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14500-14800（0）元/吨 。节后 ，下游多晶硅
，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少 ，节后多以试探性询单为主
。

　　供给端：工业硅目前受下游需求端弱势影响
，供应收缩显著并支撑价格，但上方多晶硅高库存压制 ，上涨空间十分有限

　　成本端：近期电价稳定无明显波动
，工业硅成本端支撑稳固。

　　策略

　　工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端自春节以来明显收缩后有逐渐释放预期 。需求端多晶硅方面依旧萎靡。中长期来看价格支撑明显
。整体格局维持供需双弱 ，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制 。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1 、西北复产及与西南停产情况；

　　2
、多晶硅企业开工变化；

　　3、政策端扰动；

　　4 、宏观及资金情绪；

　　5、有机硅企业开工情况
。

　　多晶硅：

　　市场分析

　　2026-04-16日
，多晶硅期货主力合约2605持稳震荡，开于35085元/吨 ，最后收于34755元/吨
，收盘价较上一交易日变化0%。主力合约持仓达到21864（前一交易日26595）手，当日成交34755手 。

　　多晶硅现货价格下跌 ，据SMM统计
，N型料34.00-36.30（-0.10）元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00（-0.50）元/千克
。据SMM统计 ，多晶硅厂家库存减少
，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存32.10 ，环比变化-4.18%
，硅片库存27.45GW，环比1.48% ，多晶硅周度产量19300.00吨，环比变化0.00%
，硅片产量10.82GW，环比变化-1.55%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.91（0.00）元/片 ，N型210mm价格1.23（0.00）元/片
，N型210R硅片价格1.01（0.00）元/片 。

　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.34（-0.01）元/W左右；Topcon G12电池片0.34（-0.01）元/w；Topcon210RN电池片0.34（-0.01）元/W
。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W ，N型182mm主流成交价格0.74-0.76（0.00）元/W
，N型210mm主流成交价格0.74-0.77（0.00）元/W 。

　　多晶硅目前价格已经跌破大部分企业平均成本线，向现金成本逼近 ，虚假的挺价会议消息在引发市场一日的大涨后
，多晶硅价格的涨势难以为继，即使部分企业有四月底停产检修的计划 ，供应端有收缩趋势
，但高库存与萎靡的需求端难以好转，叠加5底仓单集中注销 ，弱势的基本面依旧持续
。价格反弹艰难。

　　策略

　　多晶硅价格预计将持续弱势震荡 。工业硅价格持续弱势，使得多晶硅成本支撑薄弱
，叠加高位库存，产业链需求传导困难。硅片企业复工但库存压力仍存 ，近期中东冲突使得全球偏好情绪降温
，或会加剧盘面抛压
。短期内关注节后供需恢复情况，中长期则需关注银价走势 ，库存去化进度。

　　单边：短期区间操作
，主力合约短期预计维持震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1
、美国关税调整

　　2、期货上市对现货市场带动，

　　3 、资金情绪影响 。

　　4
、政策扰动影响
。

　　5、中东地区战争对海外光伏需求影响。

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