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专题：A股牛市步入下半场 紧盯“算力+复苏
”双主线

　　北京时间5月12日凌晨
，美股周一小幅收高，标普500指数与纳指再创新高 。标普500指数首次收在7400点上方
。投资者正为本周即将公布的4月消费者价格指数和零售销售报告等关键经济数据做准备。特朗普拒绝伊朗提议后油价攀升 。

　　道指涨95.31点 ，涨幅为0.19%
，报49704.47点；纳指涨27.05点，涨幅为0.10% ，报26274.13点；标普500指数涨13.91点
，涨幅为0.19%，报7412.84点
。

　　市场情绪受到中东局势不确定性的压制——美国总统特朗普周末拒绝了伊朗的和平提议回应 ，称其“完全不可接受”
，此举推动油价上涨约3%，能源成本的攀升给股市带来额外压力。

　　本周市场的核心焦点是将于周二公布的4月CPI数据 。经济学家预计CPI同比涨幅将从3月的3.3%升至3.7% ，环比上涨0.6%；核心CPI预计同比上涨2.7%
、环比上涨0.3%
。若通胀数据高于预期
，可能进一步压缩市场对美联储年内降息的押注。此外，周四公布的4月零售销售数据也备受关注 ，预计环比增速将从3月的1.7%放缓至0.5% 。

　　财报方面，本周思科、阿里巴巴和Applied Materials将陆续公布业绩
。与此同时
，美联储主席鲍威尔的任期将于周五结束，参议院预计本周将确认凯文-沃什接任主席一职 ，政策交接进程也牵动市场神经。

　　上周标普500指数和纳斯达克指数上周五均创历史最高收盘纪录 。

　　市场继续关注美伊局势的最新发展。伊朗向美国谈判代表提交了一份新提议
，核心内容是结束持续数月的冲突
。伊朗半官方通讯社塔斯尼姆通讯社援引知情人士的话称，这份反提议强调需要结束所有战线的战争 ，并解除对德黑兰的制裁。

　　作为回应
，特朗普在社交媒体平台Truth Social上发帖称，他不喜欢伊朗的回应 ，并补充说该协议“完全不可接受的！ ”

　　特朗普拒绝伊朗的提议后
，原油期货攀升 。作为国际油价基准的布伦特原油突破每桶103美元
。

　　上周，由于市场预期这场已持续十周的冲突即将结束 ，从而允许石油通过霍尔木兹海峡通行
，两大原油合约均录得6%的周跌幅。

　　Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示：“石油市场目前仍像一台地缘政治头条新闻机器，价格根据华盛顿和德黑兰发出的每一条评论 、每一次拒绝或每一个警告而剧烈波动 。”

　　沙特阿美首席执行官阿明-纳赛尔周日表示 ，过去两个月全球已损失约10亿桶石油，即使石油流动恢复
，能源市场也需要时间才能稳定下来
。

　　Kpler的航运数据显示，上周又有三艘载有原油的油轮在关闭跟踪器的情况下驶出霍尔木兹海峡 ，以避免伊朗的袭击
，这凸显了为维持中东石油出口而出现的一个日益增长的趋势。

　　澳新银行分析师在周一的一份报告中写道：“即使到2026年底，严重的石油冲击有所消退 ，但霍尔木兹海峡再次中断的持续风险
、库存枯竭以及政策协调减弱
，预计仍将导致价格中蕴含地缘政治风险溢价 。
”

　　澳新银行分析师预计，随着需求增长恢复和库存逐步重建 ，布伦特原油在2026年全年将保持在每桶90美元以上
，进入2027年将维持在每桶80至85美元左右
。

　　尽管如此，一些市场观察人士预计 ，尽管存在不确定性
，美国市场仍将保持韧性。

　　贝莱德全球固定收益首席投资官里克-里德表示：“由于美以对伊战争及随后的油价冲击，经济可能会较此前的路径有所放缓 。但是 ，有许多大得多的结构性因素应该会让整体经济状况比许多人预期的要好得多
。”

　　本周，投资者将重点关注4月份消费者价格指数和生产者价格指数
，这些数据可能为战争如何影响通胀提供新的视角。交易员还将关注本周安德玛和思科等公司发布的财报 。