中信建投期货：5月14日黑色系早报

　　钢材早报：驱动不足 ，期钢高位震荡

　　市场信息：

　　1、 美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，多名商界领袖随行 。

　　2 、 美国4月CPI同比上涨3.8%
，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8% ，超出预期的2.7%
，并创2025年9月以来新高。美国4月PPI同比上涨6%，创2022年12 月以来最高水平 ，核心PPI同比上涨5.2%
，均远超市场预期
。

　　3、 鞍钢
、本钢、凌钢出台2026年6月份产品价格调整，在5月价格基础上 ，热轧 、酸洗
、冷轧、无取向硅钢等产品上调100元/吨。

　　4 、 5月4日-10日
，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计132.1万平方米，环比下降16.2%；二手房成交（签约）面积总计217.85万平方米 ，环比增长10.9% 。

　　5
、 5月13日
，全国主港铁矿石成交85.40万吨，环比增47.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.71万吨 ，环比增5.7%
。

　　6、 5 月13日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3358元/吨
，日环比持平，平均利润为19元/吨 ，谷电利润为118元/吨。

　　7 、 据百年建筑调研
，截至5月12日，样本建筑工地资金到位率为54.96% ，较上一期下降0.4个百分点 。

　　8
、 上周
，247家钢厂高炉开工率83.26%，环比上周减少0.10个百分点；钢厂盈利率60.17% ，环比上周增加9.09个百分点
。

　　9、 上周
，五大钢材品种供应839.83万吨，周环比降15万吨 ，降幅为1.75%
，同比降34.34万吨；五大钢材总库存1646.58万吨，周环比降1.33万吨 ，降幅为0.08%，周同比增加170.49万吨；五大钢材品种周度表观消费量为841.16万吨
，环比降7.5%，周同比降4.02万吨。其中建材消费环比降16.1% ，板材消费环比降2.4% 。               

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419
，仅供参考）

　　螺纹钢：

　　上周螺纹周产量环比下降10.27万吨至196.65万吨，总库存去库1.16万吨至727.06万吨 ，表需环比下降47.34 万吨
，同比下降16.06万吨
。成交方面，建材日成交维持10万吨以下 ，终端采购趋于谨慎
，高价资源接受度下降。需求端淡季特征显现，贸易商出货意愿增强 ，现货报价或承压调整 。焦炭第四轮提涨开启
，能否落地还在博弈中
。预计钢价承压震荡调整。      

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

　　热卷：

　　宝钢股份和鞍钢 、本钢
、凌钢调整6月份国内期货销售价格 ，基价上调100元/吨 。龙头钢厂调涨加强市场信心。钢市运行逻辑回归产业端，而供需双弱局面下热卷基本面弱稳运行
，短期钢价继续承压震荡整理
。

　　策略上，螺纹2610合约观望为主 ，热卷2610合约观望为主。套利可关注做缩卷螺差 。         

　　（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419
，仅供参考）

　　铁合金：偏弱运行

　　观点：中性

　　找钢网数据，本周钢材需求环比改善 ，钢厂生产强度变化不大
。近期锰矿商出货积极性增加但下游采购谨慎
，锰矿价格偏弱运行，硅锰成本下移至5950-6050元/吨 ，有继续下移风险。盘面价格跌破成本支撑
，关注亏损幅度对产量的约束 。硅铁低成本区域下移至5350-5400元/吨，现货层面压力不大 ，当前价格离低成本区域尚有距离
。

　　观点：07合约择机卖出虚值看跌期权。

　　（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566
，仅供参考）